政府八九成担保明明风险极低，为何商业银行依然对中小企关门？
香港中小企业界普遍存在一个误区：既然中小企融资担保计划（SFGS）由按证保险公司（HKMCI）兜底八成至九成，银行放贷稳赚不赔，理应积极支持。然而，一线分行却频频以“额度紧张”为由婉拒企业。
融资军师揭示银行内部核算的核心黑幕：
- 法律追讨行政成本高昂：按证担保协议包含严格的免责条款。借款人一旦逾期，银行必须走完全套复杂诉讼与资产拍卖程序，任何早期审批细节瑕疵都可能导致按证拒绝赔付。
- 一线客户经理（RM）激励错配：SFGS贷款审批报告动辄几十页，耗时数周但提成极低，若企业逾期还会触发绩效倒扣（Clawback），促使前线人员主动规避中小企借贷。
- 资金机会成本考量：在严格的风险加权资产（RWA）监管下，银行更倾向于将资本配置于高净值客户与房产按揭。
正因传统银行体系的制度失灵，专注底层实体资产、设备残值与现金流确权的私募专项信贷（Private Credit），成为了优质中小企快速解决过桥流动性的有效路径。
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