「Eason，報紙話港銀只加 0.125 厘，咁我筆 800 萬商業貸款，月供會唔會爆？」
上星期三晚，做物流嘅輝哥 WhatsApp 我，語氣好急。佢三年前借咗 800 萬買咗十幾架貨車，掛咗個 P 息，而家聽聞美聯局要加息，成晚瞓唔着。
「你放鬆啲先。」我話。「加息，同你月供爆唔爆，係兩件事。」
輝哥半信半疑：「吓？唔係加息就供多咗咩？」
「你係俾銀行 lock 死咗，仲未知自己點樣慢慢流血。」
你筆貸款，到底掛緊邊條線？
好多老闆一聽「加息」就心慌，但根本唔知自己筆數掛緊邊個基準。香港商業貸款主要掛兩條線：
第一條，最優惠利率（P）。 呢個係銀行自己話事嘅牌價，而家大型銀行 P 息企穩喺 5 厘至 5.25 厘。輝哥筆 800 萬就係掛 P。
第二條，HIBOR（香港銀行同業拆息）。 呢個跟市場資金面走，波動大、反應快。美聯局一有動作，HIBOR 當日就郁。
關鍵喺呢度：美聯局加息，係加美國聯邦基金利率，唔係直接加你嘅 P 息。 港銀跟唔跟、跟幾多，係另一回事。
經絡按揭今個星期就拆過：若美聯局真係加息，港銀最多象徵式加 0.125 厘，甚至唔跟足。點解？因為香港銀行體系水浸，存款充裕，根本唔使靠加 P 息去搶資金。
所以你見到嘅「加息驚魂」，對掛 P 嘅商業貸款嚟講，可能只係月供多幾百蚊。
真正攞命嘅，係「快加慢減」
輝哥聽完鬆咗啖氣。但我下一句，令佢重新坐直。
「你以為加息係最大威脅？錯。最大威脅係銀行嗰套不對稱玩法：加息跟到足，減息就當聽唔到。」
呢個唔係陰謀論，係銀行嘅利潤結構。加息嗰陣，HIBOR 升，銀行有誘因即刻加你貸款息；但減息嗰陣，存款息、拆息雖然跌，銀行嘅壞帳撥備、合規成本、資本成本冇同步跌，所以佢哋下調貸款息永遠慢半拍、幅度又細。
結果係咩？你筆數，升嘅時候升得比你預期快，跌嘅時候跌得比你預期慢。 十年落嚟，你無形中俾銀行食咗幾十萬息差，自己都唔知。
輝哥拍咗下大髀：「咁我咪一直做緊水魚？」
「未算。」我笑。「你仲有罰息期呢關未拆。」
罰息期：銀行鎖死你嘅隱形手銬
輝哥筆 800 萬，銀行當時開咗個靚息，但附加咗三年罰息期。呢個罰息期係乜？簡單講，你若喺三年內提早還清，或者轉去第二間銀行借平啲，要賠一筆罰息，通常係已借金額嘅 1% 至 3%。
800 萬嘅 2%，就係 16 萬。
即係話，就算而家出面有間銀行肯俾你平 0.5 厘，你都要先諗吓：慳返嚟嘅息，夠唔夠冚呢 16 萬罰息？
九成老闆簽約嗰陣，根本冇睇清楚呢條。銀行經理遞份文件過嚟，你淨係見到「P 減 X」個靚數字，邊會逐隻字睇埋後面嗰行細字？
呢個就係銀行嘅高明：用一個靚頭息引你入局，再用罰息期鎖死你。 加息週期一到，你走又唔係，留又唔係。
咁我到底應該點做？
輝哥問咗個好問題：「咁 Eason，我而家係咪應該即刻鎖息？」
我同佢講咗三個原則，呢度照錄俾你：
第一，先搞清楚你筆數掛邊條線。 掛 P 定掛 HIBOR，直接決定加息對你嘅實際影響。唔好睇新聞標題就失眠，先攞返你份貸款合約出嚟睇。
第二，計清楚你嘅罰息期同淨成本。 如果轉按慳到嘅息，扣埋罰息、手續費、律師費之後仲有着數，先值得郁。否則，郁都唔好郁。
第三，短期周轉就唔好為 0.125 厘折騰。 若你係 12 個月內嘅周轉資金，加 0.125 厘對你嚟講只係零頭，你真正要擔心嘅係現金流斷鏈，而唔係息口。
輝哥最後問：「咁長遠呢？」
我答：「長遠你要記住一件事：息口係周期，現金流係命脈。 與其日日夜夜盯住美聯局加幾多厘，不如盯住你盤生意嘅應收帳、庫存同還款能力。銀行肯唔肯借、俾咩息你，最終睇嘅係你盤數健唔健康，而唔係美聯局嗰 0.25 厘。」
輝哥嗰晚終於瞓得着。
你哋呢？你筆商業貸款，掛緊邊條線，你又知唔知？